本文分享對協(xié)助簽約場外期權(quán)SAC協(xié)議的一些思考，為了便于理解，文中引用了SAC協(xié)議原文版權(quán)屬于中國證券業(yè)協(xié)會、中國期貨業(yè)協(xié)會、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會，不作為任何商業(yè)目的之使用，本文為個人經(jīng)驗分享，僅供同業(yè)交流使用。

近幾年，券商和期貨風險管理子公司協(xié)助簽約場外期權(quán)SAC協(xié)議業(yè)務蓬勃發(fā)展，作為場外衍生品交易的標準文本，是約定交易雙方權(quán)利義務的重要載體，本文對三大協(xié)議體系、協(xié)議的三大基石、協(xié)議重點條款對SAC主協(xié)議、補充協(xié)議的思考。協(xié)議是中國證券業(yè)協(xié)會、中國期貨業(yè)協(xié)會、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會在參照協(xié)議的基礎上,針對證券期貨業(yè)開展場外期權(quán)、收益互換、遠期交易制定的標準化協(xié)議模板。協(xié)議系列包括主文件、補充文件、定義文件。因目前簽約場外期權(quán)協(xié)議交易，可能面臨兩個交易對手方簽訂SAC協(xié)議和NAFMII協(xié)議的情況。為排除兩個協(xié)議未能構(gòu)成“單一協(xié)議”帶來的凈額結(jié)算障礙，可以考慮使用橋梁協(xié)議等方式來實現(xiàn)兩類協(xié)議項下的各個交易適用凈額結(jié)算的機制（過橋協(xié)議主要內(nèi)容：發(fā)生過橋事件的處理，項下未完成的交易提前終止將被視為NAFMII協(xié)議項下的一項被終止交易）。

據(jù)統(tǒng)計，協(xié)助簽約場外期權(quán)SAC協(xié)議大會三年累計洽談簽約項目635個，涉及意向投資總額超2.1萬億元，為全球投資者構(gòu)建新賽道、新戰(zhàn)略，加快人才、技術、資金、資源匯聚，堅定投資信心的重大投資平臺。

機構(gòu)準入“523”，證明材料應規(guī)范

監(jiān)管規(guī)定：《證券公司場外期權(quán)業(yè)務管理辦法》第二十四條　協(xié)助簽約場外期權(quán)SAC協(xié)議商品類場外期權(quán)交易對手方，應當是符合《證券期貨投資者適當性管理辦法》的機構(gòu)投資者。

1.穿透后的委托人中，單一投資者在產(chǎn)品中權(quán)益超過20%的，應當符合《證券期貨投資者適當性管理辦法》專業(yè)投資者的基本標準，且最近一年末金融資產(chǎn)不低于2000萬元人民幣，具有3年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等相關投資經(jīng)驗；

2.購買場外期權(quán)支付的期權(quán)費以及繳納的初始保證金合計不超過產(chǎn)品規(guī)模的30%。