企業(yè)并購的風(fēng)險-并購中的風(fēng)險

企業(yè)并購中的風(fēng)險是指并購過程中由于對應(yīng)該支付的價格、資金來源和支付方式方面運(yùn)作不合理而導(dǎo)致的風(fēng)險，主要風(fēng)險形式如下：

a、估價風(fēng)險。由于我國資產(chǎn)評估行業(yè)處于發(fā)展階段，在評估的技術(shù)或手段上尚不成熟，這種誤差可能更加明顯。資產(chǎn)評估部門也有可能在多方干預(yù)或自身利益的驅(qū)動下不顧職業(yè)道德，出具虛假的評估報告。

b、融資與支付風(fēng)險。一般而言，并購行為需要大量的資金支持。企業(yè)無論選擇哪種融資途徑，都存在著一定的融資風(fēng)險，如果收購方在收購中所付代價過高，可能會導(dǎo)致企業(yè)在收購活動后，資本結(jié)構(gòu)惡化，負(fù)債比例過高，付不出本息而破產(chǎn)倒閉。

企業(yè)并購的風(fēng)險-并購后的風(fēng)險

企業(yè)并購后的風(fēng)險是指并購活動完成后對整個企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營管理和各方面的整合沒能達(dá)到預(yù)期效果而產(chǎn)生的風(fēng)險，主要風(fēng)險形式如下：

a、經(jīng)營風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險是指企業(yè)并購后，如果無法使得整個企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生預(yù)期的協(xié)同效應(yīng)，難以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)與優(yōu)勢互補(bǔ)，或者并購后規(guī)模過大而產(chǎn)生規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，未能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)而產(chǎn)生的風(fēng)險。

b、整合風(fēng)險。整合風(fēng)險主要包括企業(yè)并購后，在經(jīng)營、生產(chǎn)和技術(shù)上不能達(dá)到預(yù)定的協(xié)同效果而導(dǎo)致的風(fēng)險，這種風(fēng)險容易導(dǎo)致破產(chǎn)；企業(yè)并購后，在人事、制度和文化上不能按照預(yù)先設(shè)計的并購規(guī)劃有效整合，使得新老企業(yè)運(yùn)行相互抵觸，產(chǎn)生內(nèi)耗，從而拖累優(yōu)勢企業(yè)帶來的風(fēng)險。